金沙中国宣布自2019年以来首次派发股息

主要观点

• 金沙中国有限公司自2019年以来首次重启股息支付，宣布截至2024年12月31日的财政年度最终股息为每股HKD 0.25（约USD 0.032）。
• 股息预定于2025年6月20日支付，须于2025年5月30日之前登记的股东。
• 根据2024年全年的财务结果，金沙中国的净收益同比增长51%，达到10.5亿美元。
• 分析师预计，未来或将有进一步的股息支付。

金沙中国有限公司（Sands ChinaLtd）正式宣布自2019年以来首次重新开始派发股息，对于许多投资者来说，这是一个激动人心的消息。公司公布，截至2024年12月31日的财政年度，将按每股HKD0.25（约合USD 0.032）支付最终股息。该股息将于2025年6月20日支付，获得股息的股东必须在2025年5月30日之前登记。

该公告受到了分析师和投资者的广泛期待。根据2025年1月31日的数据，金沙中国的总股息支付预计约为HKD 20.2亿（约合USD2.6亿）。这一决定使金沙中国跟随了其他几家赌场运营商的脚步，例如银河娱乐集团、永利澳门和美高梅中国，它们在疫情后也恢复了股息支付。

分析师对金沙中国股息策略的看法

根据JP摩根分析师提供的数据，金沙中国所宣布的股息代表了2024全年收益的25%派息比率，回报率为1.5%。不过，分析师警告称，应该更全面地考量股息支付，金沙中国可能更倾向于根据日历年度来结构股息，而不是直接与财政年度表现挂钩。

研究报告还指出，此次首次股息可能是更大计划的一部分，并预计2025年下半年会有类似的支付。如果金沙中国保持这种做法，全年每股股息将达到HKD0.50，回报率将转化为2.9%。然而，分析师指出，这一数字虽然可观，但低于美高梅中国预计的5.2%和银河娱乐集团的3.6%。

另外，JP摩根分析师推测，金沙中国或将在2025年重点偿还一笔10亿美元的股东贷款，这可能会限制其短期内支付更高股息的能力。他们预计，若金融条件允许，该公司可能在2026年开始大幅提高股息，年均现金回报有望达到HKD1.50。

财务表现与市场复苏

该股息宣布与金沙中国2024年全年财务业绩同时公布，显示出该公司业务表现强劲。金沙中国报告的总净收益为70.8亿美元，较去年增长8.4%。调整后的物业EBITDA增长4.7%，达到23.3亿美元。净利润激增51.0%，从690百万美元上升至10.5亿美元。

然而，在2024年第四季度，金沙中国的表现略有下滑。该公司报告第四季度净收益为17.7亿美元，同比下降5.0%。季度的净收入为2.37亿美元，相较2023年同期的2.88亿美元有所减少。调整后的第四季度物业EBITDA也从去年同期的6.54亿美元降至5.71亿美元。

在疫情之前，金沙中国的股息稳定，2014至2019年间每年每股派息为1.99港元。然而，由于COVID-19的经济影响，该公司在2020年暂停了股息支付，并在2023年将股息限制期延长至2025年1月1日，作为一项约24.9亿美元的修订贷款协议的一部分。

未来成长及对澳门的投资

金沙中国持续在澳门旅游和博彩行业中进行投资。在随著公告发布的声明中，金沙中国董事长罗伯特·戈德斯坦 强调了公司对该地区的长期承诺，并指出将耗资12亿美元对前喜来登大酒店进行改造和重新品牌打造。他提到，金沙中国在2024年期间已在完成伦敦人项目的后期阶段上取得了显著进展，并确认“伦敦人的资本投资计划将于2025年第二季度大部分完成”。

戈德斯坦还强调，公司利用其综合度假村模型来提升澳门的旅游吸引力的更大战略，他称伦敦人项目的高端酒店服务为“我们开发过的任何综合度假村中最优质和最奢华的设施”。他补充道，该度假村的景点、零售和娱乐选择有望改变澳门的路氹城，并促进澳门经济的多样化。

金沙中国在澳门经营五大主要资产：澳门威尼斯人、伦敦人、巴黎人、米高梅广场及。随著额外投资的持续以及最新开发项目的完成，投资者将密切关注该公司的金融策略和潜在的股息增长。